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1. 成长型企业：私募股票投资可以关注那些具有高成长潜力的企业，这些企业可能在未来几年内实现高额回报。这些企业通常在初创阶段或处于成长阶段，可以通过私募基金等渠道投资。

　　来源：银河农产品及衍生品

　　研究员：黄莹

　　期货从业证号：F03111919  

　　投资咨询证号：Z0018607

　　调研背景

　　广西、广东是我国重要的食糖生产、销售区域，聚集了国内甘蔗制糖企业、加工糖厂、贸易商、食品终端等多种涉糖主体，了解当地白糖市场情况对于行业整体情况有重要意义。

　　07

　　调研路线

　　柳州-来宾-南宁-崇左-佛山-东莞-广州

　　调研纪要

　　6、广东某冰糖厂F

　　企业基本情况：生产单晶冰糖、多晶冰糖、黄冰糖，销售至终端为主，品质较高。年产成品30万吨，糖浆用量30万吨。

　　新榨季压榨周期：预计11月20日开榨，榨期为4个月。

　　原材料采购及生产情况：

　　（1）生产原料：80%糖浆，20%白砂糖。其中糖浆90%来自泰国，品质有区别。冰糖不能以预混粉作为加工原料。该厂生产的单晶冰糖售价7600元/吨，黄冰糖8000元/吨，主要销售给终端客户。区别于广东企业，山东冰糖厂主要销售给批发市场，生产工艺也不同，生产成本低、人工便宜，以走量为主。

　　（2）成本：原材料为最大成本，糖浆进口成本4000元/吨。糖浆的价格不会紧密跟随郑州白糖期货，但大方向一致。制做糖浆的工艺要求不高，建厂门槛低。生产方面，蒸汽消耗占总成本的30%，约600-700元/吨。

　　（3）糖浆政策：近年有大部分的新建厂建于泰国自贸区。对于糖浆管控政策有风险，该企业少量分批购买糖浆。目前仍然未看到糖浆预混粉的管控政策。

　　（4）原料采购情况：糖浆的进口依赖于泰国，从泰国进口到港大约1个月的时间，其中通关需要20多天，提供原产地证书。保质期60天。以采订销。

　　消费情况：下游每年增加冰糖的用量，主要是以高端的终端客户为主，民用消费略下降。风味糖浆由冰糖和白砂糖调制，数量有所增加。

　　7、广东某加工糖企业G

　　原糖进口情况：该企业今年进口比2023年多，按照配额许可证发放执行。10月份以后预估进口量少（洗船），少于2022年四季度。整个进口原糖时间需要3-4个月，点价-排船-装船-发运-到港，从发运开始到国内港口需要45天。进口完税成本=盘面+升贴水+运费/保险。

　　需求情况：就企业自身情况来看，历年10月份为传统的消费淡季，但今年10月下游需求表现异常旺盛。此前从8月至中秋每日出货量800吨，近期出货量可达1800-1900吨/天，也反应出来现阶段市场缺糖。该企业预计明年消费增长依然会持续，但有可能结构上会被淀粉糖抢占份额。

　　      糖浆预混粉市场情况：若没有政策管控出台，未来或继续增量，该部分可顶替配额外的进口量。目前泰国和越南有500万吨的供应产能，需要关注明年泰国糖的升贴水情况。

　　对未来行情看法预估：

　　（1）原糖：18美分为黄金坑，对24/25榨季原糖价格乐观，2024年为分水岭。当价格跌破20美分，熊市就会开始。17.5美分种植甘蔗没有优势，因此价格不会跌破。

　　（2）该企业认为巴西的干旱影响到25/26榨季巴西甘蔗的生长。印度乙醇消耗掉500万吨糖，因此24/25印度最终糖产量下降。原白糖价差在160美元/吨以上可以锁定利润，下一个榨季原糖价格区间为18-25美分/磅。

　　（转自：银河农产品及衍生品）

责任编辑：戴明 SF006366股票在线炒股配资